2020-10-15

　　金银作为非凡商品，兼有较强的金融属性，在知足人平易近糊口需要、保障国度金融和经济平安等方面具有主要感化。不管从宏不雅仍是微不雅角度而言，有用治理贵金属价钱风险都尤其主要。

　　据领会，上期所在2008年1月9日与2012年5月10日，前后推出黄金期货、白银期货，在2019年12月20日正式推出黄金期权产物。跟着国内贵金属衍生品市场的不竭丰硕，我国以黄金现货市场、黄金期货市场和银行柜台市场为主的多条理黄金市场系统已成立构成，在黄金行业资本设置装备摆设中最先阐扬积极感化。

　　整体来看，上期所贵金属期货上市以来，成交量年夜幅增加，产物布局不竭丰硕，市场效力延续晋升，期货功能有用阐扬，在不变企业运营、增进行业进级、办事国度成长计谋等方面阐扬了积极感化，成为贵金属市场的价钱参考根据和主要的风险治理东西。

　　第一，市场买卖量稳步增加。2019年黄金、白银期货日均成交量较上市早期别离扩年夜了11.7倍和4.5倍。上期所黄金期货成交总量位列全球第二，仅次在美国芝加哥贸易买卖所团体的对应品种。

　　第二，套保功能有用阐扬。本年以来，受疫情等多种身分影响，贵金属市场价钱年夜幅波动，市场保值需求增添。为了削减市场价钱波动对企业出产运营带来的冲击，相干企业操纵贵金属期货提早进行了套期保值，对贵金属产物购销敞口进行对冲，有用节制了企业运营本钱，不变盈利程度，加强了企业抗风险能力。本年上半年，介入黄金和白银期货买卖的客户数同比别离增添40.7%和85.7%。贵金属衍生品市场成长成为应对极端风险的“减震器”，为贵金属行业防疫战疫进献了期货气力。

　　第三，价钱发觉功能延续阐扬。经由过程数据对照发觉，上期所黄金、白银期货价钱与国内现货市场价钱、境外同类品种期货价钱高度相干，特别是国内黄金期现市场价钱相干系数一向连结在99%以上。这申明上期所贵金属期货价钱可以或许较为充实地反应国内、国际供求关系的转变趋向。特殊是在2013年，上期地点贵金属期货物种上率先推出持续买卖行动后，期货价钱持续性获得加强。今朝上期所贵金属期货价钱已成为国内远期报价的主要订价根据。

　　第四，投资者布局不竭优化。上期所一向努力在晋升机构投资者范围和质量，优化贵金属期货介入者布局。依法拓展各类资金的入市渠道，积极成长持久机构投资者，保护和巩固贵金属期货市场杰出的成长势头。一方面，上期所积极吸纳银行机组成为买卖所非期货公司会员，充实阐扬贸易银行“期货市场不变器”的感化。截至2019年年底，共有20家贸易银行成为买卖所会员并经由过程自营的体例介入黄金期货买卖。另外一方面，上期所还积极推动证券公司、基金公司、期货公司风险治理公司等非银行金融机构介入期货市场。当下，国内黄金、白银出产和消费企业、贸易银行等金融机构已成为市场的主要介入气力。

　　第五，产物供给不竭多元化。多年来，上期所不竭摸索立异，在贵金属衍生品序列上延续丰硕产物供给。特别在2019年，上期所推出白银尺度仓单买卖，挂牌上市黄金期权，实现了场内场外、期货期权的联通互动，深化对实体需求的办事。

　　特别是黄金期权的上市运�����APP行——我国第一个上市买卖的贵金属商品期权，不但能够进一步知足国内贵金属企业多元化、邃密化、个性化的风险治理需求，有益在提高市场风险治理的矫捷性，还助在完美黄金期货市场投资者布局和黄金价钱构成机制，增进场内场外市场调和成长。截至2020年上半年，黄金期权累计成交量为87.04万手，累计成交额为64.26亿元，期末持仓量为3.31万手；从市场介入布局来看，法人客户持仓占比63.14%。

　　除此以外，上期所还在不竭完美相干法则轨制，晋升市场运转质量。2013年在贵金属期货物种上率先推出持续买卖行动，2018年摸索成立贵金属期货做市商轨制，2020年实行了“黄金期货1日交割、白银期货3日交割”优化方案。经由过程不竭的机制立异，延续晋升了贵金属期货市场效力，不竭优化办事行业成长程度。